Рынок краудфандинга в России — обсуждение, отзывы, риски, доходность, сравнение краудфандинговых площадок: Альфа-поток, АтомИнвест, Город Денег, Карма, МодульДеньги, Penenza, StartTrack, Сберкредо

Краудлендинг (crowdlending: crowd — толпа + lending – предоставление займов) — разновидность краудфандинга, способ предоставления займов от группы зависимых или независимых займодавцев (инвесторов), которыми могут выступать как физические, так и юридические лица.

Особенности российского краудфандинга

Чаще всего займы предоставляются онлайн через специальные инвестиционные площадки — краудфандинговые инвестиционные платформы. Большинство займов являются необеспеченными, т.е. без предоставления залога.

Вышеупомянутые российские краудфандинговые площадки — кредитные посредники — являются коммерческими структурами и получают доход, взимая единовременную или абонентскую плату с заемщиков и/или инвесторов в зависимости от бизнес-модели конкретной платформы.

Итак, давайте попробуем разобраться что из себя представляет инструмент инвестирования краудлендинг. Какова его возможная доходность, риски для инвестора, в т.ч. на примере конкретных инвестиционных площадок. А также сравним площадки между собой.

Преимущества краудфандинга через инвестиционные Площадки

Для Инвесторов

Преимущества:

Для Заемщиков

Преимущества:

Недостатки:

Два основных параметра любого инвестиционного инструмента это риск и доходность. Первое инвестор стремится снизить, второе увеличить. Если с доходностью конкретного займа в краудлендинге все понятно, по крайне мере, по сравнению с покупкой акций на бирже или доли в компании, она зафиксирована в договоре. То с доходностью портфеля займов с учетом дефолтов и рисков все гораздо сложнее.

Мероприятия по снижению риска

Скоринг заемщиков краудфандинговой площадкой

Неотъемлемым элементом кредитования является проверка и анализ потенциального заемщика на предмет определения его надежности. Говоря математическим языком — вычисление вероятности возврата проектом краудфандинга полученного займа.

Модели оценки заемщиков

Среди инвестиционных площадок на рынке краудфандинга сформировались две основные стратегии оценки заемщиков:

Первая стратегия — “принцип черного ящика”. Эксперты краудфандинговой площадки изучают бизнес заемщиков, оценивают их и формируют субъективные рейтинги на основе собственных критериев. Инвесторы ориентируются на эти рейтинги, когда принимают решения о сделке. Фактически это “инвестирование вслепую” и перекладывание ответственности за свое решение на инвестиционную площадку. Риск несет инвестор, а решение за него принимает площадка.

Вторая стратегия — открытость для инвестора, что позволяет кредиторам самостоятельно принимать решения по выдаче займов. Т.е. инвестиционная площадка размещает у себя информацию о потенциальном заемщике, его финансовую отчетность, иногда (видео)презентацию заемщика, реже организует встречи с заемщиком. 

В последнее время многие краудфандинговые площадки ловко используют комбинацию этих стратегий. Публикуют рейтинг заемщика, а также некоторый объем дополнительной информации о заемщике, иногда всю или выжимку из бухгалтерской отчетности, тем самым как бы показывая инвесторам: наши эксперты проверили и выбрали для вас заемщика (т.е. мы приносим пользу), но конечное решение, а следовательно и ответственность на вас. Назовем такую стратегию комбинированной.

Реестр, сравнение инвестиционных Площадок:

Если внимательно посмотреть на вышенаписанное, уже, как мне кажется, можно говорить о системной проблеме в сложившейся практике краудлендинга через краудфандиновые площадки в России: анализ заемщиков.

• Скоринг заемщика на прединвестиционной стадии. Парадокс заключается даже не в том, что эта процедура если и есть на инвестиционных площадках, то ее технология скрыта от инвесторов, а эффективность сомнительна, а в том, что краудфандинговая площадка не несет никакой ответственности за ее качество. Т.е. осуществляет скоринг один субъект сделки (краудлендинговая площадка), а последствия “расхлебывает” другой — инвестор.
• Мониторинг деятельности заемщика на постинвестиционной стадии. В 99% случаев его просто нет. При этом именно своевременный сигнал, что с бизнесом заемщика что-то не так, мог бы помочь вернуть инвестору хоть часть выданного займа. На практике же заемщик если и отчитывается о своей деятельности, то скорее формально. Бухгалтерская отчетность за прошлые периоды уже устарела, управленческая не достоверна, т.к. это «творчество» заемщика не отражает реальной картины и часто просто сфальсифицировано, чтобы скрыть реальные проблемы и отсрочить претензии со стороны инвесторов. Кстати, за достоверность этих сведений краудфандинговые площадки ответственности также не несут.