Рынок краудфандинга в России — обсуждение, отзывы, риски, доходность, сравнение краудфандинговых площадок: Альфа-поток, АтомИнвест, Город Денег, Карма, МодульДеньги, Penenza, StartTrack, Сберкредо
Краудлендинг (crowdlending: crowd — толпа + lending – предоставление займов) — разновидность краудфандинга, способ предоставления займов от группы зависимых или независимых займодавцев (инвесторов), которыми могут выступать как физические, так и юридические лица.

Особенности российского краудфандинга
Чаще всего займы предоставляются онлайн через специальные инвестиционные площадки — краудфандинговые инвестиционные платформы. Большинство займов являются необеспеченными, т.е. без предоставления залога.
Вышеупомянутые российские краудфандинговые площадки — кредитные посредники — являются коммерческими структурами и получают доход, взимая единовременную или абонентскую плату с заемщиков и/или инвесторов в зависимости от бизнес-модели конкретной платформы.
Итак, давайте попробуем разобраться что из себя представляет инструмент инвестирования краудлендинг. Какова его возможная доходность, риски для инвестора, в т.ч. на примере конкретных инвестиционных площадок. А также сравним площадки между собой.
Преимущества краудфандинга через инвестиционные Площадки
Для Инвесторов
Преимущества:
-
-
- Высокая ставка;
- Удобство и скорость инвестирования (в несколько кликов, не выходя из дома);
- Поручительство физического/их лиц (на некоторых площадках) -> повышает вероятность успешного взыскания в случае дефолта заемщика.
-
Недостатки:
-
-
- Повышенные риски
- Отсутствие залогов;
- Отсутствие государственных гарантий (по сравнению с банковским депозитом);
- Непрозрачная система оценки заемщиков краудфандиговыми площадками -> повышенный риск дефолта заемщиком.
- Повышенные риски
-
Для Заемщиков
Преимущества:
-
-
- Удобство и оперативность получения займа (от 1 часа, в несколько кликов, не выходя из офиса);
- Минимальный набор документов для включения в листинг на краудфандинговых площадках;
- Зачастую единственная возможность привлечь заемное финансирование
-
Недостатки:
-
-
- Высокая ставка;
- Личное поручительство, как физического лица.
-
Два основных параметра любого инвестиционного инструмента это риск и доходность. Первое инвестор стремится снизить, второе увеличить. Если с доходностью конкретного займа в краудлендинге все понятно, по крайне мере, по сравнению с покупкой акций на бирже или доли в компании, она зафиксирована в договоре. То с доходностью портфеля займов с учетом дефолтов и рисков все гораздо сложнее.
Мероприятия по снижению риска
№ Мероприятие по снижению риска Есть ли при краудлендинге
1 Предоставление залога заемщиком Редко
2 Поручительство физического лица Да
3 Скоринг заемщика на прединвестиционной стадии Площадки декларируют, что есть, но для Инвестора это черный ящик
4 Скоринг поручителя на прединвестиционной стадии Возможен на предмет наличия исполлистов и просрочек по кредитам
5 Проверка поручителя на наличие активов на прединвестиционной стадии Нет
6 Проверка поручителя на предмет манипуляций с активами на постинвестиционной стадии Нет
7 Мониторинг заемщика на постинвестиционной стадии Нет
Скоринг заемщиков краудфандинговой площадкой
Неотъемлемым элементом кредитования является проверка и анализ потенциального заемщика на предмет определения его надежности. Говоря математическим языком — вычисление вероятности возврата проектом краудфандинга полученного займа.
Модели оценки заемщиков
Среди инвестиционных площадок на рынке краудфандинга сформировались две основные стратегии оценки заемщиков:
Первая стратегия — “принцип черного ящика”. Эксперты краудфандинговой площадки изучают бизнес заемщиков, оценивают их и формируют субъективные рейтинги на основе собственных критериев. Инвесторы ориентируются на эти рейтинги, когда принимают решения о сделке. Фактически это “инвестирование вслепую” и перекладывание ответственности за свое решение на инвестиционную площадку. Риск несет инвестор, а решение за него принимает площадка.
Вторая стратегия — открытость для инвестора, что позволяет кредиторам самостоятельно принимать решения по выдаче займов. Т.е. инвестиционная площадка размещает у себя информацию о потенциальном заемщике, его финансовую отчетность, иногда (видео)презентацию заемщика, реже организует встречи с заемщиком.
В последнее время многие краудфандинговые площадки ловко используют комбинацию этих стратегий. Публикуют рейтинг заемщика, а также некоторый объем дополнительной информации о заемщике, иногда всю или выжимку из бухгалтерской отчетности, тем самым как бы показывая инвесторам: наши эксперты проверили и выбрали для вас заемщика (т.е. мы приносим пользу), но конечное решение, а следовательно и ответственность на вас. Назовем такую стратегию комбинированной.
Реестр, сравнение инвестиционных Площадок:
Площадка Альфа Поток АтомИнвест Город Денег Карма МодульДеньги Penenza StartTrack
Начало работы 2015 2017 2012 2018 2017 2015 2013
Официальный сайт potok.digital atominvest.ru townmoney.ru wow.karma.red moduldengi.ru penenza.ru starttrack.ru
Объем выданных займов (руб. по данным площадки) 7 млрд. Нет данных 3,857 млрд. 238 млн. 1,331 млрд. 26 млрд. 2,8 млрд.
Кол-во проинвестированных проектов (по данным площадки) 4000 Нет данных 50000 Нет данных 374 27000 112
Кол-во выданных займов (по данным площадки) 9000 Нет данных Нет данных Нет данных 1401 90000 Нет данных
Количество инвесторов (по данным площадки) Нет данных Нет данных 6315 4342 2513 Нет данных 10844
Наличие комиссии для инвестора за выдачу займа — — + — — — —
Поручистельство физических лиц — + + + — + +
Инвестор выбирает, кому выдавать займ — + + + + + +
Декларируемый % дефолтов Нет данных Нет данных 4.6 0 11 (рассчетным путем) 0.2 Нет данных
Размер займа на 1 заемщика (руб.) 500 – 50 000 От 50 000 От 50 000 от 5000 без ограничений от 5000 От 50 000
Срок займа 2-6 мес 3-12 мес 1-36 мес 2-12 мес 1-6 мес 2 мес 2-18 мес
Периодичность выплаты % в конце срока или каждые 7 дней ежемесячно ежемесячно ежемесячно В конце срока займа Часть в начале срока займа, часть в конце каждый месяц
Погашение тела в конце срока или каждые 7 дней В конце срока займа или начиная с 4-6 месяца Аннуитет В конце срока займа В конце срока займа В конце срока займа В конце срока займа или начиная с 4-6 месяца
Залог — Иногда. Не на всю сумму займа Иногда. Не на всю сумму займа Иногда. Не на всю сумму займа — — Иногда. Не на всю сумму займа
Наличие системы рейтингов займщика + + + + — + —
Есть ли автоинвестирование + — — — — + —
Комиссия за вывод денег с площадки — — — 50 рублей — — 0.3%
Инвестор выбирает, сколько выдавать конкретному заемщику Размер займа устанавливается системой автоматически. Существует неочевидный механизм регулирования размера займа инвестором +, но не меньше минимальной суммы +, но не меньше минимальной суммы +, но не меньше минимальной суммы + + +, но не меньше минимальной суммы
Обязательная система отчетности для заемщика после выдачи займа — — — — — — +
Инвестор имеет возможность общаться с заемщиком на этапе оценки Да, т.к. знает реквизиты заемщика Да, т.к. знает реквизиты заемщика Через форму на сайте Да, т.к. знает реквизиты заемщика Да, т.к. знает реквизиты заемщика Через чат на сайте +
Инвестор имеет возможность проводить самостоятельный сбор информации и анализ заемщика Да, т.к. знает реквизиты заемщика Да, т.к. знает реквизиты заемщика Нет, т.к. не знает реквизитов заемщика до подписания договора Да, т.к. знает реквизиты заемщика Да, т.к. знает реквизиты заемщика Нет, т.к. не знает реквизитов заемщика до подписания договора +
Взыскание Автоматическая переуступка долга коллекторской компании, комиссия которой 35% от взысканной суммы Нет информации Услуга судебная работа до получения исполлиста под ключ за 15000 рублей + госпошлина Занимается взысканием за 20% от взысканной суммы Осуществляет взыскание за 2%-15% от взысканной суммы, направление исполнительного листа в банки. Занимается взысканием по отдельному договору Предлагают воспользоваться услугами партнеров
Юридическое лицо ООО Поток.Диджитал ООО АтомИнвест ООО Город Денег ООО Карма Технолоджи ООО Модульденьги АО Пененза ООО СТАРТТРЕК
Уставной капитал (руб.) 104,044 млн. 10000 40 млн. 10000 5 млн. 1,5 млн. 300000
Учредитель по данным ЕГРЮЛ АО Альфа-Банк (Грядут перемены) АО НИИ Конструкционных материалов на основе графита «НИИГРАФИТ»/ООО НАНОПОЛИМЕР — 51%/49% Секьюритизационный фонд Микро Фонд (Mikro Fund, Люксембург ООО КАРМА.РУС/2 ФЛ — 90%/5%/5%;
ООО КАРМА.РУС в свою очередь пренадлежит ООО КАРМА
Девелопмент (Эстония)/ФЛ — 95%/5%3 ФЛ — 20%/48%/32%
Все доли в залоге у АО КБ МодульБанк3 ФЛ. — 30%/40%/30% Фонд развития интернет-инициатив, учрежден автономной НКО агентство стратегических инициатив по продвижению новых проектов, учрежденная Правительством РФ
Особенности Площадок Только автоинвестирование. Инвестор не оценивает риски и не выбирает конкретного заемщика Площадка не декларирует свои показатели по объему, количеству выданных займов и проценту дефолта среди них. Аффилирована с РосАтом Единственная площадка, которая бере комиссию с инвесторов Позиционируется как трансграничная площадка. Большинство договоров займа оформляются по переуступке права требования от Карма-лизинг. Возможно будет возможность переуступить займ другим инвесторам до его окончания. Единственная площадка, которая публикует общую статистику:
ЗАЙМЫ, МЛН РУБ.
809 Погашено в срок
181 Погашено с просрочкой
218.8 Текущие
122.5 ПросроченоРаботает исключительно с тендерными займами на:
• Обеспечение заявки.
• Исполнение контракта.
% за первый месяц выплачиваются в течение 3 дней с момента выдачи займа и не возвращаются в случае досрочного погашенияВ личном кабинете нет информации, что займ в портфеле дефолтный
FAQ potok.digital/pages/individuals_help dashboard.atominvest.ru/about townmoney.ru/investors wow.karma.red moduldengi.ru/investors penenza.ru/faq starttrack.ru/help/guides/crowdinvesting
Если внимательно посмотреть на вышенаписанное, уже, как мне кажется, можно говорить о системной проблеме в сложившейся практике краудлендинга через краудфандиновые площадки в России: анализ заемщиков.
- Скоринг заемщика на прединвестиционной стадии. Парадокс заключается даже не в том, что эта процедура если и есть на инвестиционных площадках, то ее технология скрыта от инвесторов, а эффективность сомнительна, а в том, что краудфандинговая площадка не несет никакой ответственности за ее качество. Т.е. осуществляет скоринг один субъект сделки (краудлендинговая площадка), а последствия “расхлебывает” другой — инвестор.
- Мониторинг деятельности заемщика на постинвестиционной стадии. В 99% случаев его просто нет. При этом именно своевременный сигнал, что с бизнесом заемщика что-то не так, мог бы помочь вернуть инвестору хоть часть выданного займа. На практике же заемщик если и отчитывается о своей деятельности, то скорее формально. Бухгалтерская отчетность за прошлые периоды уже устарела, управленческая не достоверна, т.к. это «творчество» заемщика не отражает реальной картины и часто просто сфальсифицировано, чтобы скрыть реальные проблемы и отсрочить претензии со стороны инвесторов. Кстати, за достоверность этих сведений краудфандинговые площадки ответственности также не несут.
Подробнее о каждой инвестиционной площадке: